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收儲將結束 集中配額發放成焦點

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行業新聞
作者:
來源:
2012/03/30 00:00
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  本年度棉花收儲工作即將于月底結束,期棉市場也將失去重要心理支撐。政策真空期內,棉價走勢將如何演繹是市場頗為關心的問題。多數業內專家認為,期棉目前多空因素交織,焦點集中在滑準稅配額發放,短期或進一步下跌,但中期謹慎看漲。

  單從期棉近期走勢看,的確較為疲軟。昨日,鄭棉主力1209合約收報21625元/噸,較前日結算價下跌25元或0.12%,減倉8186手至340106手。自2月初以來,鄭棉總體維持震蕩下跌態勢。

  國泰君安期貨分析師林淑娟稱,棉花現貨指數已經連跌數周,此前印度禁令的消息引發市場小騷動,但整體影響不大。截至28日國內棉花收儲量超過307萬噸,收儲前期對支撐棉價起到重要作用,市面流通的棉花數量下降,但必須注意積壓港口、等待配額發放的進口棉數量超過100萬噸。當前內外棉的價差達到歷史最高水平,配額的發放對國內棉花價格的壓制作用將會很明顯。

  配額發放的確是市場的焦點。有棉企人士表示,收儲對市場的影響近期已經下降。目前進口棉花價格多在15000元/噸左右,美棉在17000元/噸附近,國內外價差超過3000元/噸。如果國家新發配額,大量到港的低價進口棉必將短期內壓低國內價格。但如果配額不發或少發,從成本角度來說,棉價中期仍舊易漲難跌。

  “收儲結束以后,棉市需要關注的還包括:主要消費國的進出口與棉紡行業狀況、新年度棉花種植情況及基金持倉的變化。個人認為,國內收儲政策仍會對新年度棉市形成保護,但內棉年內高點不會超過25000元/噸。” 林淑娟表示,內外棉價差縮小是大概率事件,如果新年度種植面積大幅減少,市場炒作可能升溫,從而引發國際棉價上漲。而國內由于有大量低價進口棉與國儲庫存,可以沖抵國際棉價上漲的沖擊。

  南證期貨徐蔚表示,當前棉市整體清淡,但多空分歧仍在。利多主要是來自供給面,首先棉花收儲總量超過300萬噸,接近國內棉花產量的一半,降低流通環節存量。其次下年度種植面積存在下降預期,3月國家棉花市場監測系統最新調查顯示,國內種植棉意向面積同比減少9.1%;本周五美國農業部(USDA)將公布美棉種植意向面積報告,目前外界預測下降10%。再者是收儲價,新年度收儲價定在20400元/噸,較本年度提高600元/噸,雖然9月才會啟動,但對遠期市場仍會形成心理影響。

  “然而需求面的疲弱也制約棉花市場,紗廠普遍虧損,開工率低下。2月我國進口棉紗123514噸,同比增加122%,內外棉價格倒掛下,國外低價棉紗沖擊國內市場,短期棉花消費難有起色。綜合來看,收儲結束后,棉價短期進一步下挫概率很高,1205合約或跌至20000元附近,但長期行情會緩慢攀升,因為消費已經不能再差,供給卻在改善。”